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在金融化趨勢不斷加強的現(xiàn)實背景下,上市公司對房地產(chǎn)投資的情有獨鐘尤其值得關注。文章以企業(yè)房地產(chǎn)投資作為切入點,研究金融化投資偏好對企業(yè)會計行為的潛在影響,結果表明以投資性房地產(chǎn)為代表的金融化投資增加了盈余管理程度。進一步研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)金融化對盈余管理的影響主要集中于金融投資套利動機較強和業(yè)績波動性較大的企業(yè);此外,相較于民營企業(yè),國有企業(yè)中企業(yè)金融化對盈余管理的影響更為顯著;而且上市公司的盈余管理行為存在明顯的時序特征:即在持有投資性房地產(chǎn)三年后才開始實施盈余管理。最后,金融化引致的盈余管理行為會對企業(yè)價值產(chǎn)生負面效應。文章豐富了盈余管理的研究,同時對我國當前提高上市公司會計信息質(zhì)量、金融脫虛入實等具有重要的現(xiàn)實意義。